【导读】国家电网校园招聘考试金融学讲义和模拟试题(110)福建事业单位微信公众号(fjsyzk),福建事业单位培训咨询电话：0591-87896332,微信咨询请扫描下方二维码：
福建事业单位招聘网（http://fj.huatu.com/）发布《国家电网校园招聘考试金融学讲义和模拟试题(110)》，提供及时的招考信息、精品的辅导课程以及贴心的备考服务。华图福建省公务员考试网（http://fj.huatu.com/），公职培训品牌！
第五节 股息贴现模型之四：多元增长模型(Multiple-Growth Model)
• 多元增长模型假定在某一时点T之后股息增长率为一常数g，但是在这之前股息增长率是可变的。多元增长模型的内在价值计算公式为：
(11.17)
下面用一个案例说明多元增长模型。 (见书)
第六节 市盈率模型之一：不变增长模型
• 在运用当中，市盈率模型具有以下几方面的优点：
(1)由于市盈率是股票价格与每股收益的比率，即单位收益的价格，所以，市盈率模型可以直接应用于不同收益水平的股票的价格之间的比较;
(2)对于那些在某段时间内没有支付股息的股票，市盈率模型同样适用，而股息贴现模型却不能使用;
(3)虽然市盈率模型同样需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股息贴现模型要简单。
• 市盈率模型也存在一些缺点：
(1)市盈率模型的理论基础较为薄弱，而股息贴现模型的逻辑性较为严密;
(2)在进行股票之间的比较时，市盈率模型只能决定不同股票市盈率的相对大小，却不能决定股票绝对的市盈率水平。
不变增长模型
• 不变增长的市盈率模型的一般表达式：
(11.19)
• 从式(11.19)中可以发现，市盈率取决于三个变量：派息比率(payout ratio)、贴现率和股息增长率。市盈率与股票的派息比率成正比，与股息增长率正相关，与贴现率负相关。
• 派息比率、贴现率和股息增长率还只是个层次的市盈率决定因素。下面将分别讨论贴现率和股息增长率的决定因素，即第二层次的市盈率决定因素。
——推荐阅读——
招聘公告--2024年福建事业单位招聘考试日历 | 职位表查询
考试报名--2024年福建事业单位招聘报名入口 | 报名问题咨询
备考指导--历年福建事业单位进面分数线 | 每日刷题练习 | 模考练习
课程推荐--2024年福建事业单位图书教材 | 网课推荐 | 面授课程
（编辑：admin）
公告什么时候出？
报考条件是否符合？
公考小白怎么备考?
冲刺资料怎么领取？
(1).png)
700w+
阅读量100w+
粉丝300w+
点赞数
福建华图微信
福州市鼓楼区五四路82号融都国际大厦9层
客服热线：0591-87896332
网站：https://fuzhou.huatu.com
