【导读】国家电网校园招聘考试金融学讲义和模拟试题(105)福建事业单位微信公众号(fjsyzk),福建事业单位培训咨询电话：0591-87896332,微信咨询请扫描下方二维码：
福建事业单位招聘网（http://fj.huatu.com/）发布《国家电网校园招聘考试金融学讲义和模拟试题(105)》，提供及时的招考信息、精品的辅导课程以及贴心的备考服务。华图福建省公务员考试网（http://fj.huatu.com/），公职培训品牌！
第十一章 普通股价值分析
• 第十章运用收入资本化法进行了债券的价值分析。相应地，该方法同样适用于普通股的价值分析。由于投资股票可以获得的未来的现金流采取股息和红利的形式，所以，股票价值分析中的收入资本化法又称股息贴现模型(Dividend discount model)。
• 此外，本章还将介绍普通股价值分析中的市盈率模型(Price/earnings ratio model)和自由现金流分析法(Free cash flow approach)。
节 收入资本化法在普通股价值分析中的运用
• 一、收入资本化法的一般形式
• 收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来的现金流收入的现值。
• 用数学公式表示(假定对于所有未来的现金流选用相同的贴现率)：
• (11.1)
• 其中，V代表资产的内在价值，Ct表示第t期的现金流，y是贴现率。
二、股息贴现模型
• 收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型，又称股息贴现模型。其函数表达式如下：
•
• (11.2)
• 其中，V代表普通股的内在价值，Dt是普通股第t期支付的股息和红利，y是贴现率，又称资本化率(the capitalization rate)。
股息贴现模型
• 股息贴现模型假定股票的价值等于它的内在价值，而股息是投资股票唯一的现金流。事实上，绝大多数投资者并非在投资之后性地持有所投资的股票，根据收入资本化法，卖出股票的现金流收入也应该纳入股票内在价值的计算。那么，股息贴现模型如何解释这种情况呢?
股息贴现模型
• 假定某投资者在第三期期末卖出所持有的股票，根据收入资本化定价方法，该股票的内在价值应该等于：
• (11.3)
• 其中，V3代表在第三期期末出售该股票时的价格。
——推荐阅读——
招聘公告--2024年福建事业单位招聘考试日历 | 职位表查询
考试报名--2024年福建事业单位招聘报名入口 | 报名问题咨询
备考指导--历年福建事业单位进面分数线 | 每日刷题练习 | 模考练习
课程推荐--2024年福建事业单位图书教材 | 网课推荐 | 面授课程
（编辑：admin）
公告什么时候出？
报考条件是否符合？
公考小白怎么备考?
冲刺资料怎么领取？
(1).png)
700w+
阅读量100w+
粉丝300w+
点赞数
福建华图微信
福州市鼓楼区五四路82号融都国际大厦9层
客服热线：0591-87896332
网站：https://fuzhou.huatu.com
