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全国2018年10月自考《财务管理学》真题练习三

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　　四、计算题：

　　29、某证券投资组合有甲、乙、丙三只股票组成，三只股票的β系数分别为1.8、1.0和0.6，三只股票在投资组合中的比重分别是50%、30%和20%。证券市场的平均收益率为12%，无风险收益率为5%。

　　要求：

　　(1)计算该证券投资组合的β系数;

　　(2)计算该证券投资组合的风险收益率和投资者要求的必要收益率;

　　(3)如果甲、乙、丙三只股票在投资组合中的比重改变为20%、30%和50%，判断投资组合β系数的变化和投资组合风险的变化。

　　30、假设某公司2015年和2016年的有关财务指标如下表所示。

财务指标	2015年	2016年
净资产收益率	24%	39.6%
销售净利润	20%	22%
总资产周转率	1	1.2
权益乘数	1.2	1.5

　　要求：

　　(1)计算2016年净资产收益率比上一年增加了多少?

　　(2)利用因素分析法，依次从销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个方面计算分析该公司2016年净资产收益率增加的原因。(注：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数)

　　31.某公司2016年的净利润为500万元，2017年投资预算所需资本为400万元，在公司目标资本结构中，股东权益占全部资本的比例为60%。

　　要求：

　　(1)若该公司采用剩余股利政策，计算2017年投资预算中的股权资本、负债资本和2016年可分配的现金股利;

　　(2)若该公司采用10%的固定股利支付率政策，计算2016年分配的现金股利。

　　32、某公司只生产一种产品，2016年产销量为5000件，每件售价为236元，固定成本总额为210000元，变动成本总额为50000元。2017年计划产销量为5600件，新计固定成本增加7600元，其他因素不变。

　　要求：

　　(1)计算2017年该产品的单位变动成本、固定成本总额和边际贡献总额;

　　(2)计算2017年公司的息税前利润和经营杠杆系数。

　　33、某投资者拟购买A公司发行的股票，该股票上年已经发放的现金股利为1元/股，预计股利每年以5%的增长率增长。假设投资者要求的收益率为10%。

　　要求：

　　(1)计算该股票的内在价值，如果该股票市场价格为19元/股，判断投资者是否应当购买;

　　(2)如果该股票的股利保持不变，每年现金股利均为2元/股，计算股票的

　　内在价值，并指出当该股票市场价格为多少时，投资者可以购买。

　　34.某公司生产需要外购甲材料，该材料的年需求量为10800千克，预计每次订货费用为50元，单位存货年储存成本为12元。一年按360天计算。

　　要求：

　　(1)计算采购甲材料的经济批量;

　　(2)计算年最优订货次数和订货周期;

　　(3)计算经济批量下的存货相关总成本。

　　五、案例分析题：

　　35.甲公司是一家境内上市的集团公司，拟投资一大型项目，为此召开了项目投融资论证会。有关人员发言要点如下：

　　项目部经理：为实施该项目，公司两年前就着手进行市场调研，并已支出100万元调研费。该项支出虽然是过去已经发生的成本，但在进行项目评价时，应该将其作为现金流出量。运营部经理：经测算，按15%的折现率计算的项目净现值等于零，项目投资的必要报酬率为12%。因此，该项目投资可行。财务部经理：公司目前负债比率较高，还本付息的压力较大，限制条件较多。为控制财务风险，建议该项目采用增发普通股方式进行融资。

　　结合案例材料，回答下列问题：

　　(1)判断项目部经理的观点是否合理，并说明理由。(4分)

　　(2)结合运营部经理的观点，指出项目的内含报酬率是多少，判断运营部经理的观点是否合理并说明理由。(6分)

　　(3)判断财务部经理关于普通股融资的建议是否合理，并说明理由。(5分)

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