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浮动汇率下的宏观经济政策
自1973年布雷顿森林体系崩溃后，许多国家相继采取了自由浮动或有管理的浮动汇率制度。浮动汇率可通过汇率变动自动调节国际收支，使一国经济达到对外平衡，因此在浮动汇率制度一国宏观经济政策只需着眼于实现内部平衡就可以了，外部平衡的实现，可以留给外汇市场。所以在
浮动汇率制度下，政府的政策目标为实现经济增长、充分就业和物价稳定
(一)浮动汇率下的货币政策
1.扩张性货币政策
当政府采取扩张性的货币政策时利率会下降，国内需求水平上升，进而国民收人水平提高。同时于需求增加，对进口产品的需求也会增加，使贸易收支恶化。另一方面，利率降低将导致资本外流，因而引起资本项目恶化。所以当采取扩张性的货币政策以后，在刺激国民收人水平提高的同时，短期内会使国际收支恶化。然而，如果该国实行的是浮动汇率，这种外部的失衡可以由外汇市场调节。为当一国国际收支恶化时,外汇市场上本国货币会贬值，进而刺激本国的出口，抑制进口,贸易收支因
而会改善，同时国际收支恶化及由此引起的本国货币贬值导致本国的货币供给量减少，从面会使率上升利率上升资本将回流，该国的国际收支逐步恢复平衡。外部平衡的恢复完全是由汇率的自浮动带来的。
如果实行紧缩性的货币政策，则结果正好相反。短期内，紧缩性货币政策会提高利率，降低国民
2.紧缩性货币政策
收人水平，并导致资本大量流人，国际收支出现顺差。于是本币升值，净进口增加，需求曲线左移，直至国际收支恢复平衡达到更低收人水平的均衡点。
总之，在浮动汇率制度下，中央银行不必干预外汇市场，所以货币存量的增加就不会抵消外汇市场的干预作用，即中央银行可以控制货币存量。开放条件下的货币政策也被看作是国内向国外转移失业，或将国内失业向国外出口的一种政策。
（编辑：Kikyo）
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